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投资人说 | 不追热点,用心潜伏

发布时间:2017-060-14   来源:智盈天下   浏览量:204

俞铁成的投资逻辑:避开炒得火热的项目,对于目前火爆的一些新经济新模式的行业,如投不到前三家公司,这个行业就不会再看了。他解释说:“即使投下去,90%的概率是打水漂,我每年至少看3000个项目计划书,有很大的机会选中还没被炒热的优秀早期项目,何必赌一把呢?我喜欢在风刮起来之前做潜伏式投资。”

说起最近比较火的共享单车、共享充电宝等项目,有着十年并购投行,十年PE投资经验的凯石投资合伙人俞铁成说:“我不会跟风投这类项目,比如滴滴快的合并之后,市场上的其他这类公司就没什么大戏了。

 

俞铁成的投资逻辑:避开炒得火热的项目,对于目前火爆的一些新经济新模式的行业,如投不到前三家公司,这个行业就不会再看了。他解释说:“即使投下去,90%的概率是打水漂,我每年至少看3000个项目计划书,有很大的机会选中还没被炒热的优秀早期项目,何必赌一把呢?我喜欢在风刮起来之前做潜伏式投资。”

 

据了解,俞铁成自2007年开始做投资以来,投出了拉夏贝尔、驴妈妈旅游网、传化物流、远传通信、小熊尼奥、南大电子及海云基因等多个优秀项目,包含医疗大健康、教育、旅游、物流、智能科技、高端装备等多个领域,同时他也是飞马旅全球青年大创导师之一。

 

 

 

 

 

医疗大健康投资重点:

特色领域、细分龙头

 

医疗大健康领域覆盖面广,包含医院、医药、保健、医疗器械等个方面,凯石投资在医疗大健康方面设立了专门的医疗健康子基金——“共青城凯石基金”。据俞铁成介绍,该基金多投资医疗和医药领域的特色项目。

 

 “综合性的医院资产太重,我们基本上不会考虑,而是倾向于投资专业科、特色医院。”俞铁成说,无论哪种特色医院,能够做成连锁形式,都会有很大的空间。

 

最近,俞铁成接触到一项与国外合作,治疗老年痴呆症相关的医疗服务项目,他深觉中国在这些方面的医疗水平与国外的差距。“中国在专门做老年痴呆症这一块还是非常薄弱的,国外一些成熟的治疗方法国内主流医院竟然都不知道,这意味着和国外先进相关机构合作,在中国开展此类业务,将有巨大商机!”

 

近日,华大基因过会,说明华大基因上市的关已基本通过。华大基因能把一个发病率极低的婴儿唐氏病基因筛查,做成一个很大的市场。俞铁成说:“由此可见,基因检测的空间很大,关键是看用什么样的路径,把每一个细分市场给做出来。”

 

早就洞察基因检测、诊断试剂强大市场的俞铁成先生,在火爆的基因检测市场之下,投资了一家基因云计算的平台(海云基因),以冷静的头脑,避开“风口”。

 

他说:“中国做基因检测、诊断试剂的公司有上千家,然而将基因检测云计算做得好的公司不到十家,而且基因检测大都是单产品,技术性要求高,整个团队研发三五年,如果没有成功,那整个团队的心血就白费了。基因大行业大风猛吹,但基因云计算的细分领域还蓄势待发中。”

 

 

 

今年初,我们投资了国内最大的医学会议专业服务商万怡会展,这是一个典型的潜伏式投资。”在外人看来,它不过是一个行业会议服务机构,然而俞铁成却看到了这个项目未来的发展趋势。该公司拥有庞大的专业医学资源、医院专家资源以及几十万医生的庞大数据库。“该公司正在研发一款医学会议服务APP,当这个APP能聚集几十万活跃医生用户时,公司的价值将爆发式增长。”

 

 

消费升级:

如何抓住文创领域的机会点?

 

零点有数集团董事长&飞马旅联合创始人袁岳说起消费升级时表示:“我国创新创业最有机会的不是1.8亿的老中产阶级,而是2.7亿的新中产阶级。

 

“10年前我最早投资少淑女装企业拉夏贝尔时,公司只有300家直营店,而今天该公司已经有8000多家直营店,100多亿营业额,这背后就是中国新中产阶级崛起的10年。”拉夏贝尔是俞铁成个人早期投资的项目。

 

庞大中产阶级的崛起意味着追求更高品质的生活,而伴随着人工智能的普及,“有钱又闲成为创新创业的机遇点。”这大概就是喜茶需要长时间排队还有人买的原因。

 

 

 

人工智能取代了人力,人们会原来越空闲,所以消费升级隐藏的下一个含义,就是在文化创意板块,人们会越来越追求精神生活。” 也就是马洛斯的精神需求说中,人们在满足低层次需求之后,会寻求更高层次的满足。

 

文创领域中,凯石投资过北京最大的文化集团文投控股,另外投资的两个文化企业也都非常有特色。其中一个是中国最牛的一家做纪录片制作的公司北京五星传奇,制作过《我的抗战》、《第三极》等著名纪录片。

 

然而中国传媒大学中国纪录片研究中心(CDRC)数据显示,2016年获得国家新闻出版广电总局电影局过审的纪录电影一共有31部,进入院线放映的中外纪录片6部,纪录电影总票房为2.041亿元,其中真人秀纪实电影1部,票房总计1.25亿元,纪录电影票房总计7910万元。而2016年8月份中《盗墓笔记》以3.64亿的成绩蝉联内地周票房冠军,累计票房达到8.42亿。

 

对这一记录片市场不乐观的现象,俞铁成表示,“虽然现在纪录片市场看起来没有很强的爆发力,但是慢慢地,每一个行业里面都会有一个领先的细分领域。二八法则之下,即使是记录片这个小市场,行业龙头企业也有可能会成为小独角兽。”

 

 

 

 

高精尖工业技术

中国与国外至少相差十年

 

俞铁成在4月底去了一趟德国,参观汉诺威工业展。他感慨:“除了华为,展馆内中资企业绝大多数都是小公司占个小展台,可见在工业4.0时代,中国企业还有很长的路要走,而对中国企业来说,想要快速缩短差距,并购或许是不二选择。

 

中国的互联网高速发展之下,基础工业、制造业却被国外拉开距离,前段时间试飞的大飞机C919所采用的就是CFM国际发动机公司生产的发动机。

 

差距也意味着机会。

 

“对传统制造业也是一样,每一个很细分领域都是有巨大的创新的机会。” 在多数投资人追着互联网、共享经济的时候,俞铁成近期注意到一家很传统的制造业企业。

 

 

 

这家公司是专门做石油化工企业防止气体泄漏的特种超敏感安全阀门。“全世界大概只有三家企业能做出来,它是中国唯一一家,虽然产品小,市场也不大,但是他现在正在把国外的对手挤出中国市场。我对这类小而美的公司有天生的欣赏和认同。

 

像这种看上去产品单一,市场小的企业,潜力却是难以估量,凯石投资的中通电气,是唯一一家研发高铁核心部件之一的受流器,并规模生产的民营企业。“通过计算中国的高铁未来发展规模,可以算出高铁要配多少受流器,就能测算他大概的市场,再考虑到一带一路、中国轨道交通未来仍有很大发展,所以中通电气所在细分行业虽小,利润却不难做,一两年内就可以达到创业板上市利润要求。

 

说起细分领域的投资创业趋势,俞铁成认为,中国每个行业的更迭周期都特别快,永远不会落伍的大概要数医疗健康和教育。但是做企业还是要脚踏实地,每一个超细分领域都有可能成功。

 

做投资最理想的是在每一个细分行业之风潮兴起之前提前布局静待风起,如果错过了起步的最佳投资窗口期,不如避开狂风,用心寻找下一个潜在的风口并设法潜伏进去。”俞铁成还开玩笑说,“曾经大火的谍战片《潜伏》里的男主角叫余则成,一些朋友第一次见到我时也会戏称我叫余则成……”